영구 포트폴리오 - 해리 브라운의 4균등 배분 전략

영구 포트폴리오 개요

영구 포트폴리오(Permanent Portfolio)는 해리 브라운(Harry Browne)이 1980년대에 제안한 자산배분 전략으로, 4가지 자산에 각 25%씩 균등하게 투자합니다. 경제 상황에 관계없이 안정적인 수익을 추구합니다.

자산 배분 구성

자산	비중	유리한 환경
주식	25%	경제 성장기
장기 국채	25%	경기 침체기(금리 하락)
금	25%	인플레이션, 위기
현금(단기채)	25%	금리 상승기, 디플레이션

영구 포트폴리오의 논리

• 경제는 성장, 침체, 인플레이션, 디플레이션 4가지 상태를 순환
• 각 상태에서 유리한 자산을 25%씩 보유하면 어떤 환경에서도 일부가 수익
• 어떤 자산이 하락해도 다른 자산이 보완
• 매우 단순하여 누구나 실행 가능

역사적 성과

• 연평균 약 6~8% 수익률(장기 기준)
• MDD가 -15% 이내로 매우 안정적
• 2008년 금융위기에서도 상대적으로 양호한 성과
• 변동성이 낮아 심리적 유지가 쉬움

한국 투자자 구현

• 코스피200 ETF 25% + 한국 장기국채 ETF 25% + 금 ETF 25% + MMF(또는 단기채 ETF) 25%
• 또는 글로벌 ETF 활용: S&P500, 미국 장기국채, 금, 달러 단기채

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q. 영구 포트폴리오의 수익률이 낮지 않나요? 주식 100% 대비 절대 수익률은 낮을 수 있지만, 위험 대비 수익률(샤프비율)은 우수하며 큰 손실 없이 자산을 지키는 데 효과적입니다.

Q. 리밸런싱은 얼마나 자주 해야 하나요? 연 1회가 일반적이며, 비중이 ±5%p 이상 벗어나면 리밸런싱하는 규칙도 사용합니다.

Q. 현금 25%가 아깝지 않나요? 현금은 다른 자산이 급락할 때 방어 역할을 하고, 저점에서 리밸런싱을 통해 매수 기회를 제공하므로 보험 역할을 합니다.